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中國內燃機行業(yè)處于變動(dòng)前夜

　　

關(guān)鍵行業(yè)不能失控
　　不言而喻，國際財務(wù)型投資者正在加快追逐國內產(chǎn)業(yè)資本。由于中國產(chǎn)業(yè)資本定價(jià)偏低，中國經(jīng)濟擁有巨大的增長(cháng)潛力，同時(shí)人民幣也存在升值的空間，在資本逐利的"挖地效應"驅使下，這些財務(wù)型國際投資者均認為中國產(chǎn)業(yè)資本在未來(lái)的一段時(shí)期內預期回報較高，進(jìn)而紛紛通過(guò)對中國企業(yè)的注資合作，以期和國內產(chǎn)業(yè)資本結合，獲取1+1＞2的效應。據顧燦奇的觀(guān)察，美國納斯達克上市公司正常的市凈率一般在3左右，而國內企業(yè)僅為1.5，"這說(shuō)明國外企業(yè)資本營(yíng)運及盈利能力比我們強，即我們產(chǎn)業(yè)資本自身的盈利獲利能力有很大的提升可能性，這導致財務(wù)型投資者鐘情中國企業(yè)。"顧燦奇分析認為。
　　然而，這些國際性的財務(wù)型投資者的陸續登陸，引發(fā)了人們的擔憂(yōu)。"雖然從中國的實(shí)際情況來(lái)看，大部分行業(yè)對外資開(kāi)放的程度還不夠，開(kāi)放也存在透明度、清晰度和穩定性不足的問(wèn)題，但是在一些關(guān)鍵行業(yè)，應該注意不能由外資對企業(yè)和行業(yè)造成壟斷。"國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所副所長(cháng)張文魁向記者表示。
　　張文魁所說(shuō)的關(guān)鍵行業(yè)應該包括廣西玉柴所處的內燃機行業(yè)。內燃機是汽車(chē)等機械的核心部件，是高科技產(chǎn)業(yè)，因此必須在行業(yè)內形成自主創(chuàng )新、具備自主知識產(chǎn)權的核心技術(shù)。
　　從當前中國內燃機工業(yè)整體來(lái)看，產(chǎn)品的質(zhì)量和技術(shù)水平已得到明顯的提高，已從量的變化轉向質(zhì)的提升。據中國內燃機工業(yè)協(xié)會(huì )2004年不完全統計，當年全國共生產(chǎn)各種內燃機約3837.4萬(wàn)臺6.65億千瓦；銷(xiāo)售約3789.4萬(wàn)臺6.53億千瓦。但是，內燃機行業(yè)的產(chǎn)品結構、產(chǎn)品技術(shù)經(jīng)濟水平、企業(yè)組織結構、工業(yè)裝備水平、經(jīng)營(yíng)管理水平、企業(yè)創(chuàng )新開(kāi)發(fā)能力和人員素質(zhì)與先進(jìn)國家和企業(yè)比，仍存在差距。特別是近幾年，國外跨國公司為生存發(fā)展和增強其競爭力，占據中國的市場(chǎng)，并在中國采取獨資、合資等方式建立研發(fā)中心。從中外合資形式看，國外大公司過(guò)去是利用技術(shù)、品牌、資金等優(yōu)勢，從銷(xiāo)售產(chǎn)品、技術(shù)轉讓轉變?yōu)楹腺Y合作。而現在的發(fā)展趨勢是，一方面國外產(chǎn)業(yè)巨頭要合資控股或在中國辦獨資企業(yè)，將部分中國企業(yè)組建成為其零部件、發(fā)動(dòng)機的生產(chǎn)和出口據點(diǎn)；另一方面，國際財務(wù)型投資者也加強對行業(yè)的滲透。
　　中國內燃機工業(yè)協(xié)會(huì )理事長(cháng)倪宏杰認為，中國內燃機行業(yè)的發(fā)展可以利用國外的資金，但是必須掌握主動(dòng)權，不應該被外資控制。他認為，行業(yè)的發(fā)展不能只看眼前，應該看企業(yè)和行業(yè)在國內外市場(chǎng)激烈競爭中能否持續存在下去，而財務(wù)型投資者一般不懂產(chǎn)業(yè)，只注重商業(yè)或是資本的運作，重視的是眼前利潤。市場(chǎng)和理念的不同，很容易產(chǎn)生分歧，對企業(yè)和行業(yè)的發(fā)展不利。
　                     　行業(yè)處于變動(dòng)前夜
　　一味地深挖金股對玉柴發(fā)展的影響也許有點(diǎn)杞人憂(yōu)天，但如果把玉柴放在其所處的國內內燃機行業(yè)的不斷變動(dòng)當中，似乎更好理解為什么玉柴力圖擺脫金股謀求自身的發(fā)展。
　　在國家出臺有關(guān)排放法規和節能要求后，國內內燃機行業(yè)雖然通過(guò)各種途徑先后開(kāi)發(fā)出一批滿(mǎn)足歐Ⅰ、歐Ⅱ、歐Ⅲ的發(fā)動(dòng)機，并開(kāi)發(fā)出一批為滿(mǎn)足各種先進(jìn)發(fā)動(dòng)機的配附件。但當前仍存在突出的問(wèn)題：首先是整體規模不小，但水平參差不齊，總體水平不高，缺乏國際競爭能力。例如：?jiǎn)胃撞裼蜋C、摩托車(chē)用發(fā)動(dòng)機等產(chǎn)品產(chǎn)量都居世界首位。多缸柴油機、多缸汽油機也具有一定的規模，但總體看，我國內燃機產(chǎn)品既有自主的知識產(chǎn)權又具有國際競爭力的，基本上沒(méi)有。
　　其次是自主開(kāi)發(fā)能力薄弱，創(chuàng )新能力不足，高新技術(shù)仍然依靠國外。我國內燃機工業(yè)，特別是車(chē)用發(fā)動(dòng)機，中、低速大功率船用柴油機通過(guò)技術(shù)引進(jìn)一定程度縮短了與國外先進(jìn)產(chǎn)品水平的差距。但由于企業(yè)普遍缺乏高級優(yōu)秀科研管理人才，基礎研究落后，企業(yè)的技術(shù)創(chuàng )新能力不高。企業(yè)用于新產(chǎn)品、新技術(shù)研發(fā)投入又不足，這種狀況決定了當前我們只能跟在別人后面追，關(guān)鍵技術(shù)受制于人，難于掌握內燃機的前沿高新的技術(shù)，如柴油機電控高壓噴射技術(shù)，新型燃燒理論及控制技術(shù)，新型動(dòng)力技術(shù)（燃料電池動(dòng)力、混合動(dòng)力）等方面。并且行業(yè)中高端產(chǎn)品技術(shù)來(lái)源主要還是依賴(lài)國外，特別是轎車(chē)發(fā)動(dòng)機開(kāi)發(fā)技術(shù)、電控技術(shù)，高可靠性大型工程機械配套用柴油機開(kāi)發(fā)技術(shù)，以及為之配套的關(guān)鍵零部件，這些高端產(chǎn)品具有自主知識產(chǎn)權的很少。在這種情況下，中國的內燃機產(chǎn)品在國內外兩個(gè)市場(chǎng)不可避免地被鎖定于低端位置。
　　同時(shí)，分散重復建設仍很?chē)乐?。據業(yè)內人士介紹，雖然經(jīng)過(guò)"十五"建設，我國一些大企業(yè)集團產(chǎn)品集中度有一定的提高，但同一檔次，基本性能相同的產(chǎn)品重復上馬的現象仍然存在。以單缸柴油機、摩托車(chē)用發(fā)動(dòng)機重復建設**為嚴重，小型汽油機也正在步其后塵。
　　而且，內燃機工業(yè)今后要持續發(fā)展，還有一些不確定的因素存在。內燃機已進(jìn)入高科技時(shí)代，面對世界各國日益嚴格的環(huán)保和節能要求，跨國集團利用各種高科技手段在研制低排放、超低排放、準零排放、零排放的技術(shù)。其中低排放汽油機、柴油機、單一清潔燃料（氫燃料等）發(fā)動(dòng)機的開(kāi)發(fā)，電動(dòng)、燃料電池動(dòng)力和混合動(dòng)力的研發(fā)，已經(jīng)成為世界汽車(chē)產(chǎn)業(yè)的主要研究方向，而我們在這些方面做得很不夠。
　　此外，隨著(zhù)入世三年的保護期已到，跨國公司促進(jìn)零部件本地化的策略在關(guān)稅進(jìn)一步下調后可能會(huì )調整，從促進(jìn)本地化可能調整到直接進(jìn)口，國際競爭國內化將會(huì )凸顯。在國民經(jīng)濟的經(jīng)濟結構和企業(yè)結構進(jìn)入大調整時(shí)期，相關(guān)配套行業(yè)特別是汽車(chē)、工程機械行業(yè)的國內與國內、國內與國外之間的重大資產(chǎn)重組與調整也將增多，內燃機行業(yè)如果不加快產(chǎn)品結構調整和企業(yè)結構重組的步伐，就不能適應新的形勢。
　                     　"變相金股"令政企不分
　　實(shí)際上，金股作為一項制度安排并非豐隆獨創(chuàng )，只不過(guò)是這個(gè)極富國際資本運作經(jīng)驗的財務(wù)型投資者依據國際經(jīng)驗照葫蘆畫(huà)瓢罷了。據了解，金股始于上世紀七八十年代的英國。當時(shí)正值英國國企出現私有化浪潮，由于工會(huì )和一些產(chǎn)業(yè)機構擔心私有化會(huì )喪失對企業(yè)的控制，同時(shí)政府為了保證就業(yè)、稅收等關(guān)鍵因素不失控，從而在私有化的國企中由政府保留所謂的金股，金股雖然不在股比上占優(yōu)，卻能夠對企業(yè)達到實(shí)際的控制，并且擁有事后的否決權。但是，英國的實(shí)踐已經(jīng)證明，這種金股并不能有效實(shí)現既定的目標，或者說(shuō)不通過(guò)金股形式，通過(guò)其他途徑的加強監管也能夠達到既定的目標。2002年，歐盟委員會(huì )曾有過(guò)裁定，認為金股是一種過(guò)時(shí)的違背時(shí)代潮流的制度安排，并要求歐盟國家取消金股。然而，就是這樣的在西方國家被實(shí)踐證明已經(jīng)過(guò)時(shí)的金股安排，卻套在玉柴頭上長(cháng)達十年之久，不能不讓人感覺(jué)中國企業(yè)國際經(jīng)驗的缺乏。
　　讓人更擔心的是，這種被認為過(guò)時(shí)的金股安排，如今卻頻繁出現在國內企業(yè)中，并且金股的持有者是地方政府。據了解，在國內一些省份的國有企業(yè)民營(yíng)化過(guò)程中，已經(jīng)出現"變相的金股"。雖然政府向民營(yíng)企業(yè)出售大部分國有股份，但同時(shí)要求民營(yíng)企業(yè)給予類(lèi)似"保留金股"一樣的承諾。如保證政府有對企業(yè)裁員計劃、重大項目投資計劃甚至搬遷規劃等的否決權。"這實(shí)際是政府在通過(guò)制度安排繼續干預企業(yè)，政府將通過(guò)金股灌輸其政策意圖，這樣的變相金股，只是給政府干預企業(yè)提供了另一種便利，只能使市場(chǎng)經(jīng)濟簡(jiǎn)單、透明的關(guān)系變得復雜，資源的配置也將受到扭曲。"張文魁指出。
　                    　值得關(guān)注的深層次問(wèn)題
　　也許，由玉柴金股事件而引發(fā)的對財務(wù)型投資者進(jìn)入國內產(chǎn)業(yè)的擔憂(yōu)還不止于此，在與這些國際財務(wù)型投資者的共事之中，還可能存在更深層次的問(wèn)題。
　　我們的企業(yè)確實(shí)需要資金的注入，也的確需要這些極富國際資本和商業(yè)運作經(jīng)驗的財務(wù)型投資者把我們帶進(jìn)國際市場(chǎng)，幫助我們提升管理和運營(yíng)水平。然而現實(shí)是很多企業(yè)"病急亂投醫"，或是由于實(shí)力有限無(wú)法按照自身的意愿選擇合適的合作伙伴，因而經(jīng)常處于被動(dòng)地位，不得不接受一些類(lèi)似"金股"的城下之盟。對此，顧燦奇指出，市場(chǎng)經(jīng)濟是法制經(jīng)濟，必須按照游戲規則行事，而我們多數企業(yè)在行動(dòng)時(shí)，往往不明白行為規則條款后面的真正含義，沒(méi)有對所簽行為條款包含的風(fēng)險有清醒的認識，對自身行為的后果嚴重性估計不足，以至于常常吃虧。另一方面，對于這些國際財務(wù)型投資者而言，我們仍然是小學(xué)生，所知非常缺乏，對簽訂行為條約過(guò)程中的風(fēng)險預見(jiàn)和管控水平也亟待提高。
　　同時(shí)，財務(wù)型投資者的進(jìn)入還可能帶來(lái)一系列的問(wèn)題。例如，財務(wù)型投資者可能會(huì )采取鏈條式持股的股權安排，通過(guò)資本和股權的紐帶，把一些甚至毫不相關(guān)的企業(yè)聯(lián)系到一起。對此張文魁表示，鏈條式的持股，新的股東一般會(huì )對隱身幕后的實(shí)際控股人了解不足，很容易產(chǎn)生矛盾，并且這種股權安排在實(shí)際中往往造成**終控制人透明度不足，很容易產(chǎn)生關(guān)聯(lián)交易，導致股權變動(dòng)，給企業(yè)經(jīng)營(yíng)帶來(lái)不穩定。
　　而戰略分歧似乎也不可避免。內部人和股東往往都會(huì )對企業(yè)的發(fā)展有自己的戰略思考，觀(guān)點(diǎn)和立場(chǎng)的不同不可避免，但是，在財務(wù)型投資者以股東身份進(jìn)入的情況下，如何來(lái)磨合，又如何去協(xié)調這種戰略分歧就成為關(guān)鍵。如果這種戰略的分歧不能有效地處理，就很容易演變成治理沖突，這就是我們看到的玉柴和豐隆十年中一次次的股東戰爭。而這種治理沖突得不到有效的緩和和化解，也將對企業(yè)造成巨大的負面影響，公司治理的法制無(wú)從解決，不得不回到行政干預，不但企業(yè)決策混亂無(wú)所適從，也造成兩敗俱傷。
　　此外，作為與財務(wù)型投資者合作的企業(yè)，其領(lǐng)導人不僅要具備做事的能力，還需要具備很強的與合作者甚至敵人溝通、談判的能力，企業(yè)的高級管理人員不但要有搞項目、做科研和打市場(chǎng)的能力，更需要有政治技巧和能力，而這些方面，在張文魁看來(lái)"我們的企業(yè)家還需要轉型"。
　　無(wú)論如何，如今財務(wù)型投資者已經(jīng)對中國產(chǎn)業(yè)資本進(jìn)行了更強有力的滲透，中國企業(yè)如何在合作中保護自己，順暢解決戰略分歧甚至是治理沖突或許才是我們應該更加關(guān)注的。

摘自《中國工業(yè)報》

 

發(fā)表于 @ 2008年07月30日 22:30:00 |點(diǎn)擊數（）

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