3月份AMI指數為58.5%，雖回歸景氣區間但“體感偏涼”

　　3月份AMI指數為58.5%，比上月提升13.4個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下滑5.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國農業(yè)機械流通協(xié)會(huì )發(fā)布的2024年3月份中國農機市場(chǎng)景氣指數(AMI)為58.5%，環(huán)比提升13.4個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑5.6個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，6個(gè)一級指數中，除經(jīng)理人信心指數有所下滑，其余指數均呈現上升趨勢，其中效益指數大幅攀升，比上月同期增長(cháng)35.1個(gè)百分點(diǎn)；從同比看，6個(gè)一級指數中全部呈現下降趨勢，其中，農機補貼指數降幅最大，為8.7個(gè)百分點(diǎn)。本月6個(gè)一級指數全部挺進(jìn)景氣區間。

　　特約分析師張華光認為：正如我們上月的預測，3月份AMI環(huán)比大幅提升，以58.5%的景氣度回歸景氣區間。同比較大幅度下滑較為客觀(guān)的反映了3月份真實(shí)狀況。環(huán)比大幅度增長(cháng)與正在發(fā)生的市場(chǎng)低迷現況產(chǎn)生較大“溫差”，因為市場(chǎng)給人的“體感溫度”是3月份的農機市場(chǎng)春寒料峭。

　　3月份AMI的基本特征

　　3月份，AMI似乎走出低谷，并以較高的景氣度一舉挺進(jìn)景氣區間。細思其原因，更多來(lái)自AMI內在邏輯和3月份市場(chǎng)面臨的各種因素綜合作用。

　　其一，環(huán)比大幅度增長(cháng)，市場(chǎng)卻有點(diǎn)冷。3月份，AMI最大特點(diǎn)是包括總指數、一級指數中的效益指數和人氣指數在內的三項景氣度指標環(huán)比上漲幅度超過(guò)兩位數，給人以市場(chǎng)進(jìn)入旺季，并呈現出繁榮的表象。但與之伴隨發(fā)生的是同比小幅下降，更有經(jīng)理人信心指數以?xún)晌粩荡蠓?，市?chǎng)低迷的景象。3月份，為何形成如此的巨大反差。

　　AMI為何上行？主要得益于兩個(gè)至關(guān)重要的因素：第一，2月份AMI受春節等因素影響，形成了景氣度“洼地”，為3月環(huán)比的大幅度增長(cháng)客觀(guān)上設置了較低的“門(mén)檻”，環(huán)比大幅增長(cháng)符合AMI的內在邏輯。以一級指數為例，在所監測的六個(gè)一級指數中，除經(jīng)理人信心指數連續兩個(gè)月位于景氣區間，且環(huán)比還出現下滑外，其它五個(gè)指數均是從不景氣區間跨入景氣區間的，并形成同比大幅度增長(cháng)的現象。第二，3月份正值農機市場(chǎng)傳統旺季，好于2月份也符合農機市場(chǎng)內在變化之規律。

　　季度市場(chǎng)為何低迷？市場(chǎng)調查顯示，包括我們實(shí)地調研的黑龍江、吉林、江蘇、安徽等省，以及電話(huà)調研的全國主流市場(chǎng)均出現持續低迷的走勢，反映在指數中，即3月總指數同比出現較大幅度下滑，主要原因有以下幾點(diǎn)：一是自去年至今年，糧價(jià)持續下行，如玉米價(jià)格持續低迷，消費者收入下降。購買(mǎi)力受到較大影響。市場(chǎng)調查中發(fā)現，一些用戶(hù)表示，只要有金融貸，他們還是會(huì )購機，一方面說(shuō)明市場(chǎng)需求尚在，另一方面說(shuō)明購買(mǎi)力弱對農機市場(chǎng)的壓制。二是去年作業(yè)收益溢出效應遞減，打壓消費信心。對以投資性購買(mǎi)主導的當下農機市場(chǎng)，對潛在投資者形成強力壓制。三是農機補貼政策未出臺，拉力減弱。雖然少數區域對農機補貼進(jìn)行預操作，但大多數市場(chǎng)未啟動(dòng)農機補貼，補貼的拉力較弱。四是國三升國四的持續影響。雖然經(jīng)歷了去年一年對因升級產(chǎn)生的市場(chǎng)下沉因素的消化，但對市場(chǎng)的影響并未完全消除。從國二升級國三歷史經(jīng)驗看，排放升級對市場(chǎng)的影響一般持續兩年左右。五是新動(dòng)能尚未發(fā)力。從影響農機市場(chǎng)深層次因素分析，我國農機市場(chǎng)正處于新舊動(dòng)能轉換期。存量市場(chǎng)下的傳統市場(chǎng)主要依靠更新拉動(dòng)，且疊加國四升級的高價(jià)格，拉力減弱成為趨勢。而增量市場(chǎng)下的新興市場(chǎng)，今年雖增勢強勁，但新動(dòng)能尚處于發(fā)育階段。

　　其二，經(jīng)理人信心指數下降。3月份AMI給我們留下的最深刻的印象還有高景氣度下的經(jīng)理人信心指數環(huán)比高位下滑，意味著(zhù)接下來(lái)的4月份，雖然市場(chǎng)依然位于農機市場(chǎng)旺季，但市場(chǎng)的不確定性對經(jīng)理人信心產(chǎn)生巨大影響。

　　其三，細分市場(chǎng)環(huán)比增長(cháng)，同比冷熱不均。3月份，各個(gè)細分市場(chǎng)全線(xiàn)飄紅，從所監測的5個(gè)二級指數看，拖拉機、耕整地機械、種植機械、田間管理機械、收獲機械指數環(huán)比均以?xún)晌粩档姆仍鲩L(cháng)，田間管理機械指數環(huán)比提升幅度超過(guò)30%。同比來(lái)看，除種植機械和田間管理機械有所下滑外，其余均增長(cháng)，其中耕整地機械指數同比上漲6.0個(gè)百分點(diǎn)。

　　從三級指數解析細分市場(chǎng)

　　在3月份所監測的10個(gè)三級指數中，環(huán)比均出現不同程度的增長(cháng)；但同比“5升5降”。環(huán)比增長(cháng)主要來(lái)自上月形成的市場(chǎng)“洼地”。景氣度數據顯示，在所監測的10個(gè)三級指數中，除輪式谷物聯(lián)合收割機指數連續三個(gè)月位于景氣區間外，其它指數2月份的景氣度均徘徊在40%左右；同比冷熱有別，但應季細分市場(chǎng)表現欠佳，折射出3月份市場(chǎng)之崢嶸。如果深松機、自走履帶式谷物聯(lián)合收割機(全喂入)下滑是因季節因素，而免耕播種機、插秧機、遙控飛行噴霧機等這些當季市場(chǎng)出現滑坡就是市場(chǎng)內生動(dòng)力不足因素了。

　　大中型拖拉機市場(chǎng)：大、中型拖拉機指數雖然環(huán)比分別大幅度增長(cháng)27.7和27.6個(gè)百分點(diǎn)，但同比卻小幅攀升4.9和1.8個(gè)百分點(diǎn)。雖然二者雙雙進(jìn)入景氣區間，且位于近三年的歷史高位，但比高峰時(shí)期的2022年僅僅增長(cháng)3.0和8.4個(gè)百分點(diǎn)。環(huán)比大幅度原因前文已說(shuō)明，不再贅述。同比溫和增長(cháng)，則意味著(zhù)今年大中拖市場(chǎng)小幅增長(cháng)的概率依然較大，盡管一季度市場(chǎng)表現差強人意。

　　耕整地機械市場(chǎng)：3月份，耕整地機械市場(chǎng)環(huán)比大幅上漲24.9個(gè)百分點(diǎn)，同比上漲6.0個(gè)百分點(diǎn)，是所監測的十個(gè)子市場(chǎng)中同比上升幅度最大的市場(chǎng)。從細分市場(chǎng)來(lái)看，微耕機市場(chǎng)和旋耕機市場(chǎng)環(huán)比、同比雙雙上漲，環(huán)比均大幅提升超20%，而深松機市場(chǎng)環(huán)比提升幅度9.8個(gè)百分點(diǎn)，同比則下滑10.1百分點(diǎn)。

　　收獲機市場(chǎng)：3月份，三大糧食作物收獲機指數的景氣度表現出現較大差異，其中輪式谷物聯(lián)合收割機、履帶式聯(lián)合收獲機指數位于景氣區間，玉米收獲機位于不景氣區間。前者位于景氣區間，兩個(gè)因素起到關(guān)鍵作用，一是應季市場(chǎng)，如輪式谷物聯(lián)合收割機為上半年的麥收預熱；二是去年大幅度下滑，形成的“洼地”，如履帶式聯(lián)合收獲機指數。后者位于不景氣區間更多來(lái)自季節因素，玉米收獲機市場(chǎng)的旺季在下半年的8月份之后。從同比變化看，除履帶式聯(lián)合收獲機指數小幅下滑外，其它兩個(gè)指數均出現不同程度的小幅增長(cháng)。由此我們判斷，三大糧食作物收獲機市場(chǎng)在經(jīng)歷了去年大幅度下滑后，今年觸底反彈、溫和回調的概率很大。

　　田間管理機械市場(chǎng)。3月份，田間管理機械市場(chǎng)呈現環(huán)比上漲30.8個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑3.0個(gè)百分點(diǎn)，以70.6的高景氣度進(jìn)入景氣區間。田間管理機械指數是本月所監測的5個(gè)二級指數中，環(huán)比提升幅度最大的指數。其中。遙控飛行噴霧機指數環(huán)比大幅提升24.9個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑7.3個(gè)百分點(diǎn)，在冬小麥種植區，3月份正值田園管理關(guān)鍵階段，成為田間管理機械指數向好的重要原因。但同比下滑提示我們，今年市場(chǎng)仍存在很大的不確定性。

　　4月份AMI走勢判斷

　　預計4月份，AMI將繼續停留在景氣區間。環(huán)比、同比小幅下滑或持平。多數一、二、三級指數環(huán)比、同比冷熱不均的概率較大。

　　4月份，AMI生態(tài)環(huán)境分析

　　農機市場(chǎng)生態(tài)環(huán)境對全年市場(chǎng)走勢的影響。

　　已經(jīng)開(kāi)始的2024年注定將成為充滿(mǎn)變數的一年。從一季度市場(chǎng)開(kāi)局看，需求低迷、信心不足籠罩著(zhù)整個(gè)農機市場(chǎng)。但我們要從不利中看到有利，從挑戰中尋求發(fā)展機遇。

　　第一，從整體市場(chǎng)層面，我們判斷今年農機市場(chǎng)走出低谷，同比小幅增長(cháng)的概率較大。一是從農機市場(chǎng)內在發(fā)展規律看，去年農機市場(chǎng)大幅度下滑，形成市場(chǎng)“洼地”，客觀(guān)上為今年農機市場(chǎng)增長(cháng)設置了較低的門(mén)檻；二是從政策層面看，今年的一號文繼續發(fā)出重農強農信號，今年農機補貼、農機裝備更新和以舊換新政策，保護性耕作政策、農業(yè)補貼等多重紅利疊加，為農機市場(chǎng)營(yíng)造了良好的政策環(huán)境。

　　第二，新動(dòng)能推動(dòng)今年農機市場(chǎng)向好。新動(dòng)能新優(yōu)勢不斷培育壯大，一方面在隨著(zhù)傳統農機市場(chǎng)轉型升級，以大型化、智能化、綠色化農機為代表的新質(zhì)生產(chǎn)力日漸增強，成為推動(dòng)傳統農機市場(chǎng)增長(cháng)的驅動(dòng)力。另一方面，隨著(zhù)補短板、強弱項政策的持續推進(jìn)，以丘陵山區為代表的小型機具將迎來(lái)發(fā)展的春天，也將助推今年市場(chǎng)回暖。

　　第三，新興市場(chǎng)和新型主體成為推動(dòng)今年市場(chǎng)增長(cháng)的主力。一方面以智能農機、經(jīng)濟類(lèi)作物農機為代表的新興市場(chǎng)，將成為助推市場(chǎng)的重要力量；另一方面包括農服組織、家庭農場(chǎng)、農業(yè)(農機)合作社、種植專(zhuān)業(yè)戶(hù)、農機大戶(hù)等在內的新型主體的蓬勃發(fā)展，正成為推動(dòng)農機市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的主力，極大了提升了用戶(hù)的購買(mǎi)能力，為今年農機市場(chǎng)的高位運行提供了強力保障。

　　第四，農機化水平發(fā)展不平衡所產(chǎn)生的剛性需求成為推動(dòng)農機市場(chǎng)發(fā)展的重要力量。諸如低端產(chǎn)品依然占據較大份額、一些作業(yè)環(huán)節的機械化水平偏低等，決定了我國農機市場(chǎng)在薄弱環(huán)節依然存在較大的剛性需求。

　　季節因素對4月份AMI產(chǎn)生重要影響。

　　已經(jīng)開(kāi)始的4月份，依然位于傳統農機市場(chǎng)的旺季，春耕、春播、田間管理成為主要農事，自南至北陸續鋪開(kāi)，將帶動(dòng)包括拖拉機、耕整地機械、播種機械、田間管理機械在內的市場(chǎng)啟動(dòng)。而隨著(zhù)五月份小麥收獲季節的臨近，自走式輪式谷物聯(lián)合收割機市場(chǎng)也將進(jìn)入旺銷(xiāo)期。

　　產(chǎn)業(yè)鏈分析。從制造端看，進(jìn)入4月份后，制造企業(yè)為了抓住市場(chǎng)旺季展開(kāi)激烈的市場(chǎng)競爭，采取各項優(yōu)惠讓利政策吸引客戶(hù)。從銷(xiāo)售端看，經(jīng)銷(xiāo)商為應對不景氣的市場(chǎng)，紛紛采取促銷(xiāo)政策，有的已經(jīng)響應號召，宣傳農機報廢更新，促進(jìn)新機銷(xiāo)售，承擔起農機報廢的角色。從市場(chǎng)終端看，隨著(zhù)跨區作業(yè)的開(kāi)啟，對設備更新的需求加大，隨著(zhù)補貼政策，報廢政策的落地實(shí)施，對終端購買(mǎi)新機起到一定的拉動(dòng)作用。

　　內生動(dòng)力對4月份AMI的走勢產(chǎn)生較大影響

　　第一，經(jīng)理人信心下滑。作為先行指數的經(jīng)理人信心指數，本月下滑12.5個(gè)百分點(diǎn)，以54.18的景氣度繼續停留在景氣區間。雖然經(jīng)理人信心指數出現較大滑坡，但依然位于景氣區間，并且是從高位滑落，意味著(zhù)4月份的市場(chǎng)依然值得期待。

　　第二，AMI走勢變化規律看。自2014年至2023年9年間AMI的表現看，4月份景氣度鮮有高于3月的?；诖艘幝膳袛?，4月份AMI走勢環(huán)比下滑，同比持平或下降的可能性較大。