10月份AMI指數為43.4%，“銀十”成色仍然不足

　　10月份AMI指數為43.4%，比上月下降4.8個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提升3.4個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國農業(yè)機械流通協(xié)會(huì )發(fā)布的2024年10月份中國農機市場(chǎng)景氣指數(AMI)為43.4%，環(huán)比下降4.8個(gè)百分點(diǎn)，同比提升3.4個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，6個(gè)一級指數中除庫存指數外全部下降，其中人氣指數降幅最大，比上月同期下滑9.7個(gè)百分點(diǎn)；從同比看，6個(gè)一級指數全線(xiàn)飄紅，其中，庫存指數以6.3個(gè)百分點(diǎn)創(chuàng )本月一級指數的最大增幅。在效益指數、補貼指數跌落不景氣區間后，庫存指數成為一級指數中唯一一支停留于景氣區間的“獨苗”，且連續兩個(gè)月。其它指數持續躊躇于不景氣區間。

　　特約分析師張華光認為：10月份是農機市場(chǎng)下半年傳統旺季的收官之月，素有“銀十”之稱(chēng)。AMI卻走出環(huán)比下行、旺季不旺令農機人唏噓的結果。產(chǎn)需走弱，市場(chǎng)動(dòng)力不足也成為10月份展現給我們的最大特點(diǎn)。但從同比分析，10月份的景氣度又高于過(guò)去兩年，且創(chuàng )下近三年月度景氣度最1高記錄。所以，如果拉長(cháng)時(shí)間線(xiàn)看今年10月份，其表現并不意外。

　　10月份AMI的基本特征

　　AMI在金九銀十的旺季，環(huán)比走出“兩連跌”，市場(chǎng)活躍度明顯下降。

　　其一，需求低迷，景氣度持續下沉。10月份，AMI環(huán)比下降4.8個(gè)百分點(diǎn)，這是自5月至10月，連續6個(gè)月停留在不景氣區間，創(chuàng )下5年來(lái)最長(cháng)停留時(shí)間。市場(chǎng)回落非季節因素，更多來(lái)自購買(mǎi)力下降帶來(lái)的需求低迷。市場(chǎng)需求持續低迷，產(chǎn)需兩端同時(shí)走弱是主要原因。

　　其二，人氣指數大跌，信心指數創(chuàng )新低。人氣指數在連續兩個(gè)月經(jīng)歷景氣區間的盤(pán)桓后，10月成為景氣區間的終結者，以9.7個(gè)百分點(diǎn)的降幅滑落至不景氣區間。終端的蕭條，對經(jīng)理人信心造成沉重打擊，經(jīng)理人信心指數在經(jīng)歷上月大幅度下跌后再度下沉，陷入深度不景氣區間。

　　其三，好于去年，同比全線(xiàn)飄紅。10月份，環(huán)比成績(jì)雖然很不給力，但如果轉換時(shí)間軸看10月，今年的市場(chǎng)明顯好于去年同期。AMI和6個(gè)一級指數月度同比全線(xiàn)增長(cháng)，并創(chuàng )下多年未有之記錄。這種現象一方面說(shuō)明去年市場(chǎng)更差，另一方面也詮釋了今年農機市場(chǎng)的低迷特點(diǎn)。

　　其四，庫存指數一枝獨秀。在多數指數環(huán)比下降的背景下，庫存指數卻以52.5%景氣度，以及環(huán)比0.6%、同比6.3%的增長(cháng)，逆市飄紅，并穩定在擴張區間。意味著(zhù)下半年多數經(jīng)銷(xiāo)商的庫存在經(jīng)過(guò)6-8月的去庫存后，成效顯著(zhù)，9月份即進(jìn)入合理狀態(tài)。從10月份庫存的兩大指標看，“進(jìn)貨總額”增加的采集點(diǎn)占比最高，達到52%，庫存合理的占比高達73%。

　　其五，冷熱不均，同比“3上2下”。10月份，所監測的5個(gè)二級指數悉數位于不景氣區間。環(huán)比“3下2上”，“3下”直接將拖拉機、耕整地、收獲機三大指數拖入不景氣區間；同比“4上1下”，同比雖增多降少，對陷于不景氣區間的指數并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性影響，只能說(shuō)明去年同期市場(chǎng)更差而形成的“洼地”所致。

　　從三級指數解析細分市場(chǎng)10月份，所監測的10個(gè)三級指數突出表現為冷熱不均。環(huán)比：“8下2上”。其中，大型拖拉機、旋耕機、免耕播種機、自走式玉米收獲機四個(gè)指數隨著(zhù)環(huán)比的下跌，直接跌落至收縮區間；同比：“6升1平3降”。其中，大中拖、旋耕機、插秧機、遙控飛行噴霧機、自走履帶式谷物聯(lián)合收割機(全喂入)等六個(gè)指數增長(cháng)，免耕播種機指數持平，其它指數均出現不同程度的下降。下面我們結合市場(chǎng)調研，重點(diǎn)分析拖拉機、耕整地機械和收獲機三大細分市場(chǎng)。

　　大中型拖拉機市場(chǎng)。

　　10月份，大中拖市場(chǎng)月度走勢持續下行，從指數看，拖拉機、大型拖拉機、中型拖拉機指數為42.8%、45.4%、40.7%，環(huán)比分別下降7.4、6.7和8.6個(gè)百分點(diǎn)，同比提升3.0、6.0和2.3個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區間。從市場(chǎng)動(dòng)態(tài)監測看，過(guò)去10個(gè)月，大中拖市場(chǎng)同比下滑12%，但制造端出現嚴重分化，突出表現在集中度繼續提升。這種競爭格局反映在銷(xiāo)售業(yè)績(jì)上，出現下面的特點(diǎn)：大品牌多數小幅增長(cháng)，小品牌多數下降，市場(chǎng)演繹馬太效應。從銷(xiāo)售端看，多數經(jīng)銷(xiāo)商經(jīng)營(yíng)艱難，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、利潤均出現不同程度的下滑，終端需求疲軟。

　　耕整地機械市場(chǎng)。

　　10月份，耕整地機械指數為48.2%，比上月下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區間。耕整地機械指數在經(jīng)歷了5-8月連續四個(gè)月龜縮在不景氣區間后，9月份終于挺進(jìn)景氣區間，但只是曇花一現，本月再度下沉至不景氣區間。從耕整地機械市場(chǎng)的兩大細分市場(chǎng)看，旋耕機和深松機指數均位于不景氣區間，景氣度為45.0%、36.9%，環(huán)比分別下降11.3、9.2個(gè)百分點(diǎn)，旋耕機同比提升5.4個(gè)百分點(diǎn)，深松機指數同比狂瀉32.0個(gè)百分點(diǎn)。種種跡象表明，今年的耕整地機械市場(chǎng)動(dòng)力偏弱。隨著(zhù)市場(chǎng)進(jìn)入淡季，接來(lái)說(shuō)的兩個(gè)月，市場(chǎng)好轉的可能性不大。

　　收獲機市場(chǎng)。

　　10月份，收獲機指數在景氣區間連續三個(gè)月堅守后，終于走到擴張區間的盡頭，它像一顆熟透的蘋(píng)果，瓜熟蒂落。終以42.5%的景氣度和8.7個(gè)百分點(diǎn)環(huán)比降幅跌入不景氣區間，盡管比上年同期提升了0.8個(gè)百分點(diǎn)。

　　從三大糧食作物收獲機市場(chǎng)看，“溫差”甚大。

　　10月份，自走履帶式谷物聯(lián)合收割機(全喂入)、自走輪式谷物聯(lián)合收割機、自走式玉米收獲機指數為40.5%、33.0%、39.7%，比上月分別下降9.1、14.2和14.1個(gè)百分點(diǎn)；從同比看，自走履帶式谷物聯(lián)合收割機(全喂入)指數比上年同期提升3.6個(gè)百分點(diǎn)，自走輪式谷物聯(lián)合收割機和自走式玉米收獲機指數分別比上年同期下降4.0和1.6個(gè)百分點(diǎn)。從景氣度看，自走輪式谷物聯(lián)合收割機位于深度不景氣區間，其它兩類(lèi)收獲機位于較深的不景氣區間。10月份三大糧食作物收獲機的景氣指數向我們發(fā)出今年收獲機市場(chǎng)提前入冬的消息，做實(shí)了今年“秋旺”提前到7/8/9三個(gè)月判斷。接下來(lái)的兩個(gè)月，收獲機市場(chǎng)基本進(jìn)入停滯狀態(tài)。

　　另外，從過(guò)去10個(gè)月三大糧食作物收獲機的表現看，自走履帶式谷物聯(lián)合收割機(全喂入)、自走輪式谷物聯(lián)合收割機市場(chǎng)同比分別增長(cháng)20%和50%以上，成為拉動(dòng)收獲機市場(chǎng)的主力；相反，玉米收獲機受制于畜牧業(yè)低迷疊加玉米價(jià)格大幅度下降等利空因素影響，下滑20%以上。

　　11月份AMI走勢判斷

　　11月份，AMI環(huán)比微降、同比增長(cháng)，繼續滯留于不景氣區間的概率較大。一、二、三級指數的景氣度變化波瀾不驚，環(huán)比和同比冷熱不均。

　　11月份，AMI受多重因素影響，但下面幾個(gè)因素最值得關(guān)注。

　　利好因素。11月份，雖然市場(chǎng)開(kāi)啟淡季模式，但一些利好因素依然存在。

　　第一，銷(xiāo)售端。11月份，經(jīng)銷(xiāo)商主要經(jīng)營(yíng)活動(dòng)聚焦以下幾個(gè)方面，一是配合制造企業(yè)加大促銷(xiāo)力度，二是全力做好賬款的回收工作，三是奔波于各個(gè)企業(yè)的商務(wù)年會(huì )之間，在生產(chǎn)企業(yè)促銷(xiāo)政策刺激下，進(jìn)行明年的備貨工作。

　　第二，制造端。一是為實(shí)現全年銷(xiāo)售目標，繼續促進(jìn)銷(xiāo)售；二是一些企業(yè)開(kāi)始籌備商務(wù)年會(huì )，出臺促銷(xiāo)政策，推動(dòng)今冬明春的市場(chǎng)銷(xiāo)售。這兩項工作客觀(guān)上會(huì )推動(dòng)11月農機市場(chǎng)的增長(cháng)。三是加大應收賬款的回收工作。

　　第三，終端。三秋的遠去，農村開(kāi)啟“農閑模式”，一些用戶(hù)進(jìn)行農機具保養入庫，一些農民開(kāi)始為明年的農事做農機具方面的準備工作。

　　利空因素。11月份，利空因素依然表現的較為強烈。

　?、?季節因素，11月份，農機市場(chǎng)自北自南，陸續入冬，開(kāi)啟淡季模式。

　?、?內生動(dòng)力因素。2020-2023年，景氣度呈逐年下降的走勢，今年即使止住下滑的腳步，要恢復到2022年的水平依然有較大難度，由此決定了環(huán)比或繼續出現微降的可能；再看同比，去年10月份景氣度創(chuàng )下四年最低，形成“洼地”，為增長(cháng)創(chuàng )設了低門(mén)檻。

　?、?補貼政策因素。本月補貼指數跌入收縮區間，意味著(zhù)補貼驅動(dòng)力減弱。

　　AMI走勢變化規律因素。

　　其一，過(guò)去10年，雖然11月份環(huán)比下降概率高達70%，但自2020年以來(lái)的4年間，環(huán)比卻有3年出現不同程度的增長(cháng)。值得注意的是，今年10月份，景氣度高于過(guò)去兩年，雖然今年市場(chǎng)整體走勢好于去年，但要超越10月的景氣度依然有難度。今年環(huán)比增長(cháng)的概率較小。二是過(guò)去的10年，11月份景氣度均位于不景氣區間，今年出現奇跡的可能性幾乎沒(méi)有。

　　其二，經(jīng)理人信心指數陷入深度不景氣區間。經(jīng)理人信心指數在經(jīng)歷9月份大幅度下跌后，10月在下跌的道路上再下一城，陷入深度不景氣區間。作為先行指數的經(jīng)理人信心指數大幅度下滑，還能指望已經(jīng)開(kāi)始的11份景氣度環(huán)比出現增長(cháng)嗎？

　　一、一級指數運行情況

　　(一)銷(xiāo)售能力指數

　　2024年10月，銷(xiāo)售能力指數為44.7%，比上月下降4.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提升2.0個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區間。

　　(二)效益指數

　　2024年10月，效益指數為42.7%，比上月下降8.4個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提升5.9個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區間。

　　(三)農機補貼指數

　　2024年10月，農機補貼指數為47.2%，比上月下降4.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提升0.9個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區間。

　　(四)庫存指數

　　2024年10月，庫存指數為52.5%，比上月提升0.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提升6.3個(gè)百分點(diǎn)，位于景氣區間。

　　(五)人氣指數

　　2024年10月，人氣指數為41.3%，比上月下降9.7個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提升4.0個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區間。

　　(六)經(jīng)理人信心指數

　　2024年10月，經(jīng)理人信心指數為33.2%，比上月下降3.4個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提升1.8個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區間。

　　二、二級指數運行情況

　　(一)拖拉機指數

　　2024年10月，拖拉機指數為42.8%，比上月下降7.4個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提升3.0個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區間。

　　(二)耕整地機械指數

　　2024年10月，耕整地機械指數為48.2%，比上月下降2.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區間。

　　(三)種植機械指數

　　2024年10月，種植機械指數為46.2%，比上月提升1.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提升2.9個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區間。

　　(四)田間管理機械指數

　　2024年10月，田間管理機械指數為45.9%，比上月提升7.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提升7.9個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區間。

　　(五)收獲機械指數

　　2024年10月，收獲機械指數為42.5%，比上月下降8.7個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提升0.8個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區間。

　　三、三級指數運行情況

　　(一)大型拖拉機指數

　　2024年10月，大型拖拉機指數為45.4%，比上月下降6.7個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提升6.0個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區間。

　　(二)中型拖拉機指數

　　2024年10月，中型拖拉機指數為40.7%，比上月下降8.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提升2.3個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區間。

　　(三)旋耕機指數

　　2024年10月，旋耕機指數為45.0%，比上月下降11.3個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提升5.4個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區間。

　　(四)深松機指數

　　2024年10月，深松機指數為36.9%，比上月下降9.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降32.0個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區間。

　　(五)免耕播種機指數

　　2024年10月，免耕播種機指數為49.6%，比上月下降0.8個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提升0.0個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區間。

　　(六)插秧機指數

　　2024年10月，插秧機指數為43.1%，比上月提升2.8個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提升5.5個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區間。

　　(七)遙控飛行噴霧機指數

　　2024年10月，遙控飛行噴霧機指數為36.9%，比上月提升4.6個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提升5.0個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區間。

　　(八)自走履帶式谷物聯(lián)合收割機(全喂入)指數

　　2024年10月，自走履帶式谷物聯(lián)合收割機(全喂入)指數為40.5%，比上月下降9.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期提升3.6個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區間。

　　(九)自走輪式谷物聯(lián)合收割機指數

　　2024年10月，自走輪式谷物聯(lián)合收割機指數為33.0%，比上月下降14.2個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降4.0個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區間。

　　(十)自走式玉米收獲機指數

　　2024年10月，自走式玉米收獲機指數為39.7%，比上月下降14.1個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降1.6個(gè)百分點(diǎn)，位于不景氣區間。