[摘要] 在消費需求快速增長(cháng)、生產(chǎn)成本提高、貨幣供給增長(cháng)過(guò)快、國際市場(chǎng)基礎性產(chǎn)品價(jià)格普遍上漲等因素共同作用下，我國當前食品價(jià)格和原材料與燃料動(dòng)力價(jià)格出現較大幅度上漲，并引發(fā)CPI大幅度上漲、工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數反彈。計量分析表明，2008年工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數在年初反彈后，將回歸持續下降狀態(tài)，但CPI仍存在較強的上漲壓力，全年漲幅仍將高于5%。有必要采取政策措施穩定物價(jià)，并針對結構性物價(jià)上漲所反映的深層次矛盾，建立健全保障供求基本平衡和穩定物價(jià)的長(cháng)效機制。

　?。ㄖ薪?jīng)評論·北京）在分析了消費需求快速增長(cháng)、生產(chǎn)成本提高、貨幣供給增長(cháng)過(guò)快、國際市場(chǎng)基礎性產(chǎn)品價(jià)格普遍上漲等因素對物價(jià)的共同作用基礎上，我們利用模型對未來(lái)物價(jià)走勢進(jìn)行了模擬預測。模型分析結果表明，2008年CPI仍存在很強的上升趨勢，即使考慮緊縮性政策的滯后作用和全球經(jīng)濟增速減緩的不利影響，全年CPI仍將保持在105.5左右的較高水平。因此，有必要采取政策措施穩定物價(jià)，并針對結構性物價(jià)上漲所反映的深層次矛盾，建立健全保障供求基本平衡和穩定物價(jià)的長(cháng)效機制。
　　
　　一、2008年物價(jià)波動(dòng)趨勢預測分析
　　
　　在1992年1月至2007年12月區間月度增長(cháng)率數據基礎上，我們以經(jīng)濟周期理論為基礎建立了計量模型，對居民消費價(jià)格指數（CPI）、工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數（IPI）、生產(chǎn)資料價(jià)格指數（PPI）、全社會(huì )消費品零售總額（XGR）、城鎮固定資產(chǎn)投資（TZRG）、貨幣供應量（M1）等指標進(jìn)行模擬預測分析，結果顯示：在考慮到已出臺緊縮性貨幣政策的滯后影響和全球經(jīng)濟衰退對我國經(jīng)濟增長(cháng)產(chǎn)生不利影響的條件下，2008年CPI仍將保持1999年以來(lái)的強勁上漲趨勢，全年CPI有可能在105左右，但工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數和生產(chǎn)資料價(jià)格指數在年初反彈后將回歸持續下降狀態(tài)。
　　
　?。ㄒ唬?008年物價(jià)的自身發(fā)展趨勢
　　
　　在1999年1月－2007年11月數據基礎上，我們將CPI、生產(chǎn)資料價(jià)格指數（PPI）和生活資料價(jià)格指數（LPI）及其分類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格指數分解為三部分：中長(cháng)期發(fā)展趨勢、中長(cháng)期波動(dòng)和短期波動(dòng)，根據中長(cháng)期發(fā)展趨勢、中長(cháng)期波動(dòng)和短期波動(dòng)的高階差分方程（VAR）進(jìn)行趨勢外推，得到各種價(jià)格指數2007年12月－2008年12月的外推趨勢值，然后依據分類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格在總指數中的權重合成為總指數，結果顯示：CPI及其食品、居住和醫療保健等分類(lèi)消費支出價(jià)格仍將保持較強上漲趨勢，PPI及其分類(lèi)產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)格指數繼續保持下降狀態(tài)，生活資料及其分類(lèi)產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)格指數保持相對穩定狀態(tài)，全年工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數將保持逐月小幅度回落態(tài)勢。
　　1、CPI及其分類(lèi)支出價(jià)格仍將保持較強上升趨勢。趨勢外推結果表明，2008年CPI仍將保持較強上升趨勢，月度同比CPI將從2008年1月的106.4提高到5月的106.9，下半年有所回落，但保持在106左右，全年CPI為106.3。從分類(lèi)支出看，交通通訊價(jià)格指數持續上漲，從1月的98.8提高到12月的99.5，全年平均為99.1。居住及服務(wù)價(jià)格指數小幅度回落，從1月的105.6下降到12月的104.4，全年平均為105.1。家庭設備用品及服務(wù)價(jià)格指數小幅度上漲，從1月的102提高到12月的103.8，全年平均為103。食品價(jià)格指數在上半年繼續上漲，平均為117.9，下半年回落，全年平均116.7。文教娛樂(lè )價(jià)格指數繼續保持逐月回落態(tài)勢，從1月的99.4下降到12月的97。醫療保健和煙酒價(jià)格指數相對穩定，分別保持在103.1和101.8左右。衣著(zhù)價(jià)格逐月小幅度提高，從1月的98.8提高到12月的100.3。即從趨勢外推看，八類(lèi)消費支出價(jià)格中只有文教娛樂(lè )價(jià)格繼續下降，其他七類(lèi)均保持上漲狀態(tài)和下降幅度縮小，其中食品、居住和醫療保健三類(lèi)支出價(jià)格仍將保持較高上漲狀態(tài)。
　　2、PPI及其分類(lèi)產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)格仍將保持下降趨勢。趨勢外推結果表明，2008年P(guān)PI總體呈下降狀態(tài)，月度同比PPI將從2008年1月的104.3下降到12月的101.8，全年P(guān)PI平均為103。從分類(lèi)產(chǎn)品看，采掘業(yè)產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)格指數持續回落，從1月的102.7下降到11月的90，12月反彈為95.2，全年平均為97.2。原材料工業(yè)產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)格指數也呈逐月回落態(tài)勢，從1月的107.7下降到12月的103.9，全年為105.9。加工工業(yè)產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)格指數上半年穩定在102.6左右，下半年回落到102以下，全年平均為102.2。即從趨勢外推看，2008年生產(chǎn)資料出廠(chǎng)價(jià)格指數及其分類(lèi)產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)格指數基本保持繼續下降狀態(tài)。
　　3、生活資料及其分類(lèi)產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)格相對穩定。趨勢外推結果表明，2008年生活資料出廠(chǎng)價(jià)格指數相對穩定，上半年穩定在103.8，下半年基本穩定在103.7，全年P(guān)PI平均為103.7。從分類(lèi)產(chǎn)品看，食品出廠(chǎng)價(jià)格指數持續回落，從1月的109.4下降到12月的108.4，全年平均為108.9。衣著(zhù)類(lèi)產(chǎn)品出廠(chǎng)價(jià)格指數相對穩定，1-12月基本穩定在101.2左右。日用品出廠(chǎng)價(jià)格指數全年基本穩定在102左右，耐用消費品出廠(chǎng)價(jià)格指數繼續小幅度攀升，從1月的99.4提高到12月的100.4，全年平均為99.9?？傮w看，2008年生活資料及其分類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格指數相對穩定。
　　4、工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數將保持小幅度回落狀態(tài)。根據生活資料和生產(chǎn)資料出廠(chǎng)價(jià)格指數的趨勢外推結果和兩者在工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數中的權重，我們得到按分類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格趨勢外推結果計算的工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數，預計2008年工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數將保持逐月小幅度回落態(tài)勢，從1月的104.2下降到12月的102.3，全年平均在103.2。
　　
　?。ǘ┰露扔嬃糠治瞿Ｐ偷哪M預測結果
　　
　　在1992年1月至2007年12月區間月度增長(cháng)率數據基礎上，我們以經(jīng)濟周期理論為基礎建立了計量模型，對居民消費價(jià)格指數（CPI）、工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數（IPI）、生產(chǎn)資料價(jià)格指數（PPI）、全社會(huì )消費品零售總額（XFR）、城鎮固定資產(chǎn)投資（TZRG）、貨幣供應量（M1）等指標進(jìn)行模擬預測分析，結果顯示：（1）在政策中性及外部環(huán)境不發(fā)生改變的情況下，CPI全年增長(cháng)6.55%；工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數和生產(chǎn)資料價(jià)格指數年初繼續反彈，但此后回歸持續回落狀態(tài)，全年平均上漲幅度分別為3.46%和6.22%。這一結果與分類(lèi)產(chǎn)品趨勢外推結果基本一致。（2）在考慮到已出臺緊縮性貨幣政策的滯后影響和全球經(jīng)濟衰退對我國經(jīng)濟增長(cháng)產(chǎn)生不利影響的條件下，2008年CPI仍將保持1999年以來(lái)的強勁上漲趨勢，全年CPI漲幅有可能在5%左右，但工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數和生產(chǎn)資料價(jià)格指數在年初反彈后將回歸持續下降狀態(tài)。
　　1、基準預測結果?；鶞暑A測的前提條件是：假定國內經(jīng)濟保持當前平穩增長(cháng)，不考慮已出臺緊縮性貨幣政策的滯后影響，2008年宏觀(guān)經(jīng)濟政策保持中性，世界經(jīng)濟不發(fā)生明顯衰退。在此條件下模擬預測的結果為：預計全年居民消費價(jià)格指數在消費需求快速增長(cháng)、中長(cháng)期發(fā)展趨勢持續攀升和貨幣供給快速增長(cháng)等因素作用下維持上漲趨勢，全年漲幅將達到6.55%；工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數和生產(chǎn)資料價(jià)格指數年初繼續反彈，但此后回歸持續回落狀態(tài)，全年平均上漲幅度分別為3.46%和6.22%。
　　2、中間情形預測結果。鑒于2007年12月25日和2008年1月央行連續兩次提高存款準備金率共計1.5個(gè)百分點(diǎn)，2008年貨幣供給增速必然下降，并對價(jià)格及經(jīng)濟增長(cháng)產(chǎn)生緊縮效應，假定緊縮基礎貨幣會(huì )導致M1增速下降1個(gè)百分點(diǎn)，同時(shí)2008年出口增速回落到20%或比2007年出口增速下降5個(gè)百分點(diǎn)，即基礎需求（出口和國內消費，2007年二者比例大約為1：1）增速下降2.5個(gè)百分點(diǎn)，從而引致工業(yè)增加值增速下降一個(gè)百分點(diǎn)，但不考慮次貸危機影響及全球經(jīng)濟出現衰退情況，在此條件下利用模型進(jìn)行模擬分析，結果顯示：工業(yè)增加值、投資、消費和M1增速均出現不同程度下降，CPI漲幅出現小幅度下降，全年平均為6.29%；工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數和生產(chǎn)資料價(jià)格指數出現較大幅度下降，2008年11月出現負增長(cháng)，全年漲幅平均水平分別為2.09%和4.77%。
　　3、全球經(jīng)濟增速下降情形預測結果。2007年1月以來(lái)央行已連續11次提高存款準備金率，共計提高了6個(gè)百分點(diǎn)，這種緊縮措施必然對后續貨幣供給增速產(chǎn)生收縮作用，至少2007年6月以來(lái)的7次準備金率上調會(huì )直接引致2008年的貨幣供給增速下降。同時(shí)，美國次貸危機影響的深度和廣度超出早期預期，有引發(fā)美國經(jīng)濟及全球經(jīng)濟衰退的可能，這對我國出口及經(jīng)濟增長(cháng)必然會(huì )產(chǎn)生負面沖擊。假定緊縮性貨幣政策導致2008年貨幣供給增速下降2個(gè)百分點(diǎn)，全球經(jīng)濟減速或衰退使我國出口增速回落到15%左右，工業(yè)增加值增速因此下降2個(gè)百分點(diǎn)，在此條件下利用模型進(jìn)行模擬分析，結果顯示：工業(yè)增加值、投資、消費和M1增速均出現不同程度下降，CPI出現較大幅度下降，全年漲幅平均為5.5%；工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數和生產(chǎn)資料價(jià)格指數出現較大幅度下降，2008年8月出現負增長(cháng)，全年漲幅平均水平分別為0.75%和3.09%。
　　
　?。ㄈ?008年物價(jià)走勢的綜合判斷
　　
　　除國內緊縮性貨幣政策和美國次貸危機等外部沖擊外，我國物價(jià)還面臨其他外部沖擊，**為重要的是2008年1月發(fā)生的雨雪災害，2008年1月分類(lèi)產(chǎn)品價(jià)格趨勢外推得到的CPI和PPI，以及計量模型預測的1月份CPI、PPI及IPI，均低于已公布的1月份實(shí)際物價(jià)水平（分別低0.7、0.8和2.2個(gè)百分點(diǎn)），說(shuō)明雨雪災害對物價(jià)的影響很大?？紤]到雨雪災害在2月份基本結束，對物價(jià)的直接影響主要體現在1-2月份，以后隨著(zhù)工農業(yè)生產(chǎn)的恢復，其影響會(huì )逐步弱化，但由災害帶來(lái)的農業(yè)減產(chǎn)和基礎設施投資需求的增加，對3月份以后的CPI和PPI仍將持續發(fā)生影響，并在一定程度上抵消緊縮性貨幣政策的滯后影響和國外需求增速下降的負面沖擊。當然，美國次貸危機的影響還不確定，有可能引發(fā)全球經(jīng)濟衰退，對我國出口增長(cháng)的影響可能更大，對我國經(jīng)濟形成的沖擊更為嚴重；全球經(jīng)濟衰退導致的需求減少，還會(huì )引致農產(chǎn)品、原材料和石油價(jià)格的回落，間接引致國內相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格下降。綜合考慮兩方面的因素，我們認為，2008年工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數在年初反彈后，依然將回歸持續下降狀態(tài)，但2008年CPI仍將保持較強的上升趨勢，預計全年漲幅在5.5%左右。
　　
　　二、結論與政策建議
　　
　　從我國經(jīng)濟運行的周期性波動(dòng)規律看，2007年我國經(jīng)濟增長(cháng)已達到周期性運行的高峰，2008年GDP增長(cháng)率將進(jìn)入周期性下降階段，季度GDP增長(cháng)率從2007年第三季度開(kāi)始已進(jìn)入小幅度回落狀態(tài)，但我國居民消費價(jià)格仍保持較強的上漲勢頭，2008年有可能出現“經(jīng)濟增速下降、CPI上漲”的局面。這一現象與20世紀80年代美國出現的“滯脹”不同，目前我國經(jīng)濟正處于高速增長(cháng)階段，GDP增速回落、但仍處于高增長(cháng)狀態(tài)，居民消費價(jià)格指數上漲，但工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數和生產(chǎn)資料價(jià)格指數回落，并未出現全面通貨膨脹現象。同時(shí)，物價(jià)上漲、特別是食品價(jià)格上漲是在6年（1997-2003年）長(cháng)期通貨緊縮之后出現的，帶有很強的恢復性上漲特征，而現階段我國經(jīng)濟增長(cháng)的重要特征是消費啟動(dòng)滯后于投資和GDP增長(cháng)率，與消費增長(cháng)基本同步的CPI在經(jīng)濟增長(cháng)達到高峰之后繼續上漲，是正?，F象。從影響因素看，物價(jià)上漲存在合理和有益的一面，如農副產(chǎn)品價(jià)格上漲有利于解決部分農副產(chǎn)品供給不足問(wèn)題，理順扭曲的供求關(guān)系；勞動(dòng)成本提高推動(dòng)了服務(wù)價(jià)格的上漲，但這是經(jīng)濟發(fā)展的必然結果，也有利于理順初次收入分配關(guān)系；原材料與燃料動(dòng)力等資源性產(chǎn)品價(jià)格上漲，也是迫使企業(yè)節約資源、改進(jìn)技術(shù)、通過(guò)市場(chǎng)對企業(yè)進(jìn)行優(yōu)勝劣汰的基本途徑。但我們更應看到物價(jià)上漲的不利方面，在采取政策措施穩定物價(jià)時(shí)，要針對結構性物價(jià)上漲所反映的深層次矛盾，著(zhù)重理順體制，建立健全保障供求基本平衡和穩定物價(jià)的長(cháng)效機制。
　　
　?。ㄒ唬┮允袌?chǎng)為依托，進(jìn)一步完善農產(chǎn)品供給的安全保障機制
　　
　　由農產(chǎn)品價(jià)格上漲引發(fā)的食品價(jià)格上漲是近年來(lái)CPI和生活資料價(jià)格上漲的主要拉動(dòng)力量。農產(chǎn)品價(jià)格上漲由多方面因素導致，但肉蛋等部分產(chǎn)品供給不足是關(guān)鍵，特別是2006年豬、牛、羊存欄數減少，說(shuō)明目前我國農產(chǎn)品的供應保障機制存在缺陷。我國人多地少，滿(mǎn)足結構不斷提高的居民食品消費需求，糧食生產(chǎn)是基礎，農副產(chǎn)品的作用與重要性日益提高，建議將農副產(chǎn)品的供給保障提高到與糧食安全同等重要的定位，建立預警機制和系統的保障扶持機制，將主要農副產(chǎn)品、特別是生產(chǎn)周期較長(cháng)的農副產(chǎn)品供求納入監控與扶持系統，避免再次出現重要農副產(chǎn)品生產(chǎn)大幅度減少現象。短期內應繼續保持對肉蛋產(chǎn)品生產(chǎn)的扶持政策，盡快增加供給，確保農副產(chǎn)品供應渠道暢通。
　　
　?。ǘ┰鰪妼θ蛸Y源性產(chǎn)品生產(chǎn)與供給的參與力度，提高我國在資源性產(chǎn)品國際市場(chǎng)定價(jià)中的話(huà)語(yǔ)權
　　
　　石油、礦產(chǎn)品、黑色金屬、有色金屬、化工原料等原材料與燃料動(dòng)力價(jià)格上漲是生產(chǎn)資料價(jià)格上漲的主要拉動(dòng)力量。我國經(jīng)濟正處于新的重化工業(yè)化階段，消費結構升級引致的經(jīng)濟結構升級會(huì )持續到2020年，經(jīng)濟發(fā)展對資源性產(chǎn)品的需求規模將持續擴大，因國內儲量有限，資源性產(chǎn)品的供給缺口將持續擴大，國內需求對國際市場(chǎng)的依存度會(huì )持續提高。同時(shí)，由于其他新興國家對資源性產(chǎn)品的需求也將不斷擴大，全球資源性產(chǎn)品價(jià)格上漲是長(cháng)期趨勢。為保障供應安全，建議通過(guò)多種渠道增強我國對全球資源性產(chǎn)品生產(chǎn)與供給的參與力度，這是確保我國經(jīng)濟能夠可持續快速增長(cháng)的戰略需要，也有利于提高我國在資源性產(chǎn)品國際市場(chǎng)定價(jià)中的話(huà)語(yǔ)權，逐步擺脫目前國際礦業(yè)與能源集團對我國資源性產(chǎn)品進(jìn)口漫天要價(jià)的被動(dòng)局面。
　　
　?。ㄈ┩貙捹Y金運用渠道，繼續壓縮資金流動(dòng)性，防止貨幣供給過(guò)快增長(cháng)
　　
　　近幾年我國貿易順差大幅度增加，未來(lái)2-3年順差還會(huì )保持擴大趨勢，外匯儲備也將繼續增加，由外匯儲備增加引致的貨幣供給過(guò)快增長(cháng)依然存在。為緩解資金流動(dòng)性過(guò)剩和貨幣供給過(guò)快增長(cháng)對物價(jià)上漲產(chǎn)生的壓力，建議2008年繼續擴大人民幣匯率升值的空間，進(jìn)一步拓寬外匯儲備資金運用渠道，繼續鼓勵有條件國內企業(yè)的國外投資。
　　
　?。ㄋ模┘涌灬t療保障體制改革，繼續深化完善教育體制改革，抑制服務(wù)價(jià)格過(guò)快上漲勢頭
　　
　　近年來(lái)農村義務(wù)教育實(shí)行免費，文教娛樂(lè )消費支出價(jià)格下降，應盡快落實(shí)城鎮義務(wù)教育免費措施，嚴格監督高等教育收費，防止文教娛樂(lè )消費支出價(jià)格反彈。同時(shí)，應加快城鎮醫療保健體制改革，擴大對農村基本醫療衛生體系的財政投入，盡快抑制醫療保健服務(wù)支出價(jià)格過(guò)快上漲的勢頭。
　　
　?。ㄎ澹┘訌娰Y產(chǎn)市場(chǎng)調控力度，整頓市場(chǎng)秩序，嚴厲打擊非法炒作行為
　　
　　房地產(chǎn)和股市等資產(chǎn)價(jià)格的泡沫化不僅危害經(jīng)濟健康運行，也對物價(jià)上漲推波助瀾。近幾年房地產(chǎn)價(jià)格持續過(guò)快增長(cháng)，經(jīng)過(guò)多次調控尚未遏止，部分區域房地產(chǎn)市場(chǎng)已集聚了大量泡沫；股指也出現較大幅度上漲，**近經(jīng)過(guò)調整后，許多股票依然存在估值偏高的現象。為防止國內資產(chǎn)價(jià)格泡沫化，避免資產(chǎn)價(jià)格泡沫化拉動(dòng)物價(jià)過(guò)快上漲，2008年應進(jìn)一步加強對房地產(chǎn)和股市的調控力度，規范市場(chǎng)秩序，嚴厲打擊房地產(chǎn)市場(chǎng)和股票市場(chǎng)交易中的非法炒作行為。
　　
　?。┭泳徺Y源性產(chǎn)品價(jià)格改革措施出臺
　　
　　鑒于2008年CPI仍將保持強勁上升趨勢，應密切關(guān)注今年物價(jià)動(dòng)態(tài)，適度延緩出臺資源性產(chǎn)品價(jià)格改革等可能導致物價(jià)上漲的政策措施。 

 

發(fā)表于 @ 2008年07月18日 09:11:00 |點(diǎn)擊數（）

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