2013農機補貼預計同比增16.3%超250億

　　2013年我國農機化率目標59%,其中水稻機械化種植、玉米機收水平同比分別提高3個(gè)和5個(gè)百分點(diǎn),油菜、甘蔗、棉花等大宗經(jīng)濟作物機械化生產(chǎn)有突破性進(jìn)展，雖然如此，但我們農業(yè)機械化率仍然很低，不同作物之間的差距太大。

　　政策支持力度持續加強，并體現傾向性

　　我國“1號文件”已連續10年與農業(yè)有關(guān),在政策支持下,農機購置補貼從2004年的0.7億元增加到2012年215億,年復合增長(cháng)率105%,促進(jìn)了農機行業(yè)發(fā)展。今年補貼預計同比增16.3%超過(guò)250億,并將繼續向玉米收獲機、大馬力拖拉機、棉花收獲機等傾斜。

　　玉米收獲機：機遇與競爭并存

　　2012年我國玉米機收率僅40%,仍具備較大成長(cháng)空間。2012年我國玉米收獲機產(chǎn)量達到110萬(wàn)臺。同比增長(cháng)101%,其中四行機及以上有60%增長(cháng)。在補貼政策繼續向玉米收獲機傾斜情況下,預計今年行業(yè)仍有30%左右增長(cháng)。但隨著(zhù)更多廠(chǎng)商進(jìn)入及產(chǎn)能進(jìn)入釋放期,預計競爭將會(huì )加劇。

　　拖拉機：小拖拖不動(dòng)大拖跑得快

　　2012年我國大中型拖拉機產(chǎn)量46萬(wàn)臺,同比增長(cháng)15.3%,其中100馬力以上預計增長(cháng)50%左右,隨著(zhù)大馬力拖拉機補貼力度加強、深松整地作業(yè)推廣和用戶(hù)結構變化,行業(yè)升級仍將繼續,但隨著(zhù)更多廠(chǎng)商進(jìn)入,競爭將會(huì )加劇。小型拖拉機市場(chǎng)成熟,競爭格局穩定。

　　農用水泵：關(guān)注促進(jìn)保有量增長(cháng)的因數

　　隨著(zhù)農田水利建設、農村飲水安全工程建設以及農民生活水平的提升,都將增加對農用水泵的需求,我們認為行業(yè)未來(lái)幾年增速仍有10%-15%左右。由于行業(yè)是充分競爭行業(yè),需特別關(guān)注原材料銅和硅鋼價(jià)格波動(dòng)對盈利能力的影響。

　　農機上市公司簡(jiǎn)介：目前A股農機上市主要有生產(chǎn)玉米收獲機為主的新研股份,生產(chǎn)各型拖拉機的一拖股份以及國內農用水泵龍頭新界泵業(yè)。其中新界泵業(yè)在渠道和品牌建設遠領(lǐng)先競爭對手,過(guò)去5年發(fā)展驗證把優(yōu)勢轉化為業(yè)績(jì)的能力,收購浙江博華進(jìn)入污水處理環(huán)保產(chǎn)業(yè),形成新增長(cháng)點(diǎn),預計未來(lái)3年業(yè)績(jì)復合增長(cháng)率達30%,強烈推薦。

　　風(fēng)險提示：農機補貼政策未達預期、行業(yè)競爭加劇。