擺脫去年蕭條，但向好之跡并不明顯，2023年1月份AMI指數為43.9%

      1月份AMI指數為43.9%，比上月提升6.0個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降5.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國農業(yè)機械流通協(xié)會(huì )發(fā)布的2023年1月份中國農機市場(chǎng)景氣指數(AMI)為43.9%，環(huán)比提升6.0個(gè)百分點(diǎn)，同比下降5.2個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，6個(gè)一級指數中，全部呈現上升趨勢。其中經(jīng)理人信心指數增幅最大，達到26.8個(gè)百分點(diǎn)。從同比看，6個(gè)一級指數除經(jīng)理人信心指數外全部呈現下降趨勢，其中銷(xiāo)售能力指數降幅最大，為9.5個(gè)百分點(diǎn)。6個(gè)一級指數除經(jīng)理人信心指數外全部位于不景氣區間。

　　特約分析師張華光認為：1月份AMI的表現波瀾不驚，環(huán)比增長(cháng)，同比下降成為較為突出的特征。在有據可查的1月份景氣度中，過(guò)去8年走勢規律呈現出的最大共性就是均位于不景氣區間，即使在2014年、2016年、2022年景氣度達到49%以上的高位，也未逾越景氣區間的門(mén)檻，更不用說(shuō)多數年份徘徊在30%-40%的低位了。但環(huán)比的全線(xiàn)增長(cháng)，意味著(zhù)AMI已經(jīng)擺脫了去年12月的蕭條，走在恢復性增長(cháng)的通道中。但從持續下跌的同比看，今年市場(chǎng)向好之跡象并不明顯。

　　1月份AMI走勢的基本特征

　　其一，經(jīng)理人信心指數爆棚，成為1月份AMI的一道靚麗風(fēng)景線(xiàn)。如果說(shuō)今年1月AMI呈現出的最大特點(diǎn)，莫過(guò)于經(jīng)理人信心指數超常表現。環(huán)比飆升，增幅高達26.8%，一舉挺進(jìn)景氣區間。如果說(shuō)環(huán)比增幅巨大與去年12月份的低谷有關(guān)，但同比也出現增長(cháng)，并成為唯一增長(cháng)的一級指數，則說(shuō)明其增長(cháng)并非偶然。以上種種表現超乎我們的想象，不僅成為AMI的最大貢獻者，也成為1月AMI景氣度的穩定器。

　　其二，市場(chǎng)進(jìn)入恢復性增長(cháng)的通道。環(huán)比全線(xiàn)增長(cháng)，成為今年1月份AMI呈現給我們的第二顯著(zhù)特點(diǎn)?；谌ツ?2月災難性滑坡形成的“洼地”，造就了1月份絕大多數指數的增長(cháng)，也意味著(zhù)市場(chǎng)行走在恢復性增長(cháng)的通道中。

　　其三，市場(chǎng)不容樂(lè )觀(guān)。如果說(shuō)環(huán)比全線(xiàn)增長(cháng)告訴我們，市場(chǎng)處于恢復性增長(cháng)中；但絕大多數指數同比出現不同程度的下滑，則提示我們，今年市場(chǎng)下行風(fēng)險巨大，不容忽視。以所監測的5個(gè)二級指數為例，拖拉機和收獲機指數環(huán)比出現小幅增長(cháng)，并且這種增長(cháng)都是建立在去年12月份指數探底的基礎之上。耕整地機具、種植機械、田間管理機械環(huán)比均出現不同程度的下滑，尤其是作為春耕所需的季節性較強的標志性產(chǎn)品種植和田間管理機械的下降，提醒我們今年市場(chǎng)下行壓力之大。如果說(shuō)1月份的AMI因經(jīng)理人信心指數的較大貢獻率而未出現較低的景氣度話(huà)，二級指數的表現則暴露出今年市場(chǎng)崢嶸面目。

　　從三級指數解析細分市場(chǎng)

　　三級指數環(huán)比均出現不同程度的增長(cháng)，同比除履帶式收割機出現增長(cháng)外，呈現出不同程度的較大幅度下降。

　　拖拉機市場(chǎng)。拖拉機指數為35.2%，雖然環(huán)比出現2.4個(gè)百分點(diǎn)增長(cháng)，但10.5個(gè)百分點(diǎn)的同比降幅以及偏低的景氣度，意味著(zhù)1月份拖拉機市場(chǎng)之慘淡表現。其中，大型、中型拖拉機指數分別為34.6%、35.4%，盡管環(huán)比出現小幅增長(cháng)，難以掩飾同比大幅度下滑帶來(lái)的慘淡。去年拖拉機市場(chǎng)爆發(fā)式飆升，為今年市場(chǎng)下行的埋下伏筆，這也符合市場(chǎng)周期性變化的規律。

　　種植機械市場(chǎng)。種植機械指數為37.2%，環(huán)比小幅下降6.3個(gè)百分點(diǎn)，同比大幅度下降11.4個(gè)百分點(diǎn)。其中，播種機、插秧機指數環(huán)比出現不同程度的下滑，且均位于30%-40%之間的較低景氣度區間?；谵r事尚未進(jìn)入春耕模式，市場(chǎng)走勢不明，尚待觀(guān)察?；诮衲晔袌?chǎng)環(huán)境以及去年市場(chǎng)的表現，我們判斷，插秧機市場(chǎng)增長(cháng)的概率與播種機市場(chǎng)下滑的概率一樣大。

　　收獲機市場(chǎng)。收獲機械指數為43.9%，環(huán)比提升4.2個(gè)百分點(diǎn)，同比下降4.6個(gè)百分點(diǎn)。從三大糧食作物收獲機指數表現看，雖然履帶式、輪式和玉米收獲機景氣度均位于不景氣區間，但均高于平均值，說(shuō)明三大糧食作物收獲機市場(chǎng)并未出現不良“癥狀”。從環(huán)比變化看，輪式與玉米收獲機出現不同程度增長(cháng)，主要基于去年12月大幅度下滑形成的指數“洼地”，意味著(zhù)去年市場(chǎng)已經(jīng)觸底。自走履帶式谷物聯(lián)合收獲機市場(chǎng)繼續走在復蘇的大道上，環(huán)比實(shí)現了“兩連增”，主要建立于去年市場(chǎng)下滑的基礎之上。從同比看，自走輪式谷物聯(lián)合收獲機與玉米聯(lián)合收獲機出現兩位數的較大幅度滑坡，折射出這兩大糧食作物收獲機市場(chǎng)在經(jīng)歷了去年大幅度增長(cháng)后，今年凸顯疲態(tài)，下行壓力巨大。自走履帶式谷物聯(lián)合收獲機市場(chǎng)同比小幅增長(cháng)，是對去年該市場(chǎng)大幅度滑坡的修補。

　　2023年2月份AMI走勢判斷

　　2月份AMI伴隨著(zhù)春天的腳步，尤其是春耕的日益臨近，或將呈現出以下幾個(gè)特點(diǎn)：一是恢復性增長(cháng)的整體走勢還將持續，并表現的較為強烈；二是環(huán)比增長(cháng)，同比下滑的概率依然十分突出；三是不排除AMI挺進(jìn)景氣區間的可能性；四是一、二、三級指數中的多數仍會(huì )繼續徘徊在不景氣區間，環(huán)比增長(cháng)、同比下滑或“濤聲依舊”。

　　今年農機市場(chǎng)面臨著(zhù)嚴峻復雜的環(huán)境，市場(chǎng)變數和不確定性持續上升，令市場(chǎng)走勢變得撲朔迷離，不僅增加了市場(chǎng)風(fēng)險，也極大增加了預測的難度。但我們從多年農機市場(chǎng)的變化規律中，還是能窺其一二。先從利空因素分析，下面三大因素對2月份的市場(chǎng)影響較大。其一，國三升國四的后續影響。去年國三升國四導致的市場(chǎng)“透支”對今年市場(chǎng)將會(huì )產(chǎn)生深刻持久的影響，這種影響將貫穿2023年全年，尤其是對上半年市場(chǎng)影響更甚。升級國四后，產(chǎn)品價(jià)格的增長(cháng)、國四產(chǎn)品適應期、去年提前購買(mǎi)以及經(jīng)銷(xiāo)商國三機型的庫存都將成為影響今年市場(chǎng)需求的不可忽視的重要因素。其二，季節因素。2月依然是農機市場(chǎng)的傳統淡季，市場(chǎng)尚處于“冷凍期”。按照多年農事規律，春耕一般自2月底3月初陸續鋪開(kāi)，這就決定了2月份絕大多數時(shí)間，依然處于春耕前的孕育階段。其三，市場(chǎng)動(dòng)力偏弱。上半年，農機市場(chǎng)需求主要圍繞春耕展開(kāi)，由此決定了推動(dòng)市場(chǎng)增長(cháng)的動(dòng)力主要來(lái)自拖拉機、種植機械、田間管理機械和自走輪式谷物聯(lián)合收獲機四大細分市場(chǎng)。從1月份這四大細分市場(chǎng)的表現看，并不樂(lè )觀(guān)。尤其是拖拉機和輪式谷物收獲機市場(chǎng)，在經(jīng)歷了去年高位運行、大幅度增長(cháng)后，今年下滑的概率巨大。從種植機械中的插秧機市場(chǎng)看，去年出現較大幅度下滑，按照市場(chǎng)發(fā)展的周期性規律，今年有望增長(cháng)。但1月份的景氣度并不高，上行走勢并不明顯，市場(chǎng)動(dòng)力偏弱的特點(diǎn)依然突出。其四，觀(guān)望氣氛濃厚。1月、2月農機市場(chǎng)終端交易并不活躍，市場(chǎng)交易主要在生產(chǎn)商和經(jīng)銷(xiāo)商之間進(jìn)行。盡管多數生產(chǎn)商使勁渾身解數促銷(xiāo)，以較大讓利吸引經(jīng)銷(xiāo)商增加庫存，但48.9%庫存指數意味著(zhù)經(jīng)銷(xiāo)商的庫存并未沖上高點(diǎn)。這種現象或來(lái)自?xún)蓚€(gè)方面：一是去年因國三升國四，不少經(jīng)銷(xiāo)商的庫存已經(jīng)達到一定高度；二是經(jīng)銷(xiāo)商普遍不看好今年的市場(chǎng)，有意識的通過(guò)控制庫存，規避市場(chǎng)風(fēng)險，進(jìn)而表現出強烈的觀(guān)望心態(tài)。

　　注：2020年因疫情原因，1-3月無(wú)統計數據。

　　當然，2月份的農機市場(chǎng)雖然利空因素表現的較為強烈，但利好因素依然為我們帶來(lái)了希望之光。第一，經(jīng)理人信心指數爆棚，意味著(zhù)經(jīng)理人對2月份市場(chǎng)預期轉強；第二，從2014年以來(lái)1月、2月景氣度變化看，2月份景氣度均高于1月份，尤其是2016年以來(lái)，環(huán)比增幅皆達到兩位數。今年如果不出現意外，環(huán)比保持較高增幅的概率還是很大的。2月份，即使保持前幾年的平均增幅，也足以把AMI這艘巨輪拖上景氣區間的岸頭；第三，去年歲末，不少經(jīng)銷(xiāo)商仍有不少庫存國三機，加之預存的國四機，這類(lèi)機具以其價(jià)格優(yōu)勢，對包括2月份在內的上半年市場(chǎng)的支撐作用不容小覷。