2月份AMI指數為45.1%，預計3月將挺進(jìn)景氣區間

　　2月份AMI指數為45.1%，比上月提升2.8個(gè)百分點(diǎn)，比上年同期下降22.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國農業(yè)機械流通協(xié)會(huì )發(fā)布的2024年2月份中國農機市場(chǎng)景氣指數(AMI)為45.1%，環(huán)比提升2.8個(gè)百分點(diǎn)，同比下降22.1個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比看，6個(gè)一級指數中，銷(xiāo)售能力指數、效益指數和庫存指數有所下滑，其余指數均呈現上升趨勢，其中經(jīng)理人信心指數大幅攀升，比上月同期增長(cháng)31.4個(gè)百分點(diǎn)；從同比看，6個(gè)一級指數全部呈現下降趨勢，其中，效益指數大幅下滑38.1個(gè)百分點(diǎn)。本月6個(gè)一級指數除經(jīng)理人信心指數挺進(jìn)景氣區間，其余仍處在不景氣區間。

　　特約分析師張華光認為：上個(gè)月，我們預測到了2月份AMI環(huán)比有望提升，同比則會(huì )出現下滑的走勢特征，但同比降幅超過(guò)20%卻有些出乎意料，從AMI月度同比走勢圖中可以看出，開(kāi)年2月份，AMI依舊處于三年來(lái)同期歷史低位，并且降幅在進(jìn)一步擴大。中國的傳統節日春節在2月份，節前及節后覆蓋大半個(gè)月時(shí)間，市場(chǎng)停滯是普遍現象，這也是影響本月AMI下滑的重要因素之一。

　　2月份AMI的基本特征

　　2月份，AMI環(huán)比小幅提升，同比大幅下降，降幅超過(guò)20%，銷(xiāo)售能力及效益指數環(huán)比、同比雙雙下滑。

　　其一，降幅擴大，景氣度偏低。2月份，AMI整體降幅進(jìn)一步擴大，環(huán)比小幅上升2.8個(gè)百分點(diǎn)，同比大幅下滑22.1個(gè)百分點(diǎn)，是繼2018年以來(lái)2月同期A(yíng)MI歷史新低。一級指數中反映銷(xiāo)售情況的銷(xiāo)售能力指數和效益指數同樣下滑嚴重，據監測，2月份銷(xiāo)售能力指數環(huán)比下滑3.4個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑24.4個(gè)百分點(diǎn)；效益指數環(huán)比下滑5.5個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑38.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　形成此現象的原因主要有以下幾個(gè)方面。首先，整個(gè)經(jīng)濟環(huán)境的基本面偏向需求不足，預期偏弱，風(fēng)險較多，投資性的需求變得愈發(fā)謹慎，另外，我國主要糧食作物耕種收機械市場(chǎng)經(jīng)過(guò)10余年的高速發(fā)展，已趨于飽和，市場(chǎng)剛性需求逐年下降。其次，就2月當月來(lái)說(shuō)，銷(xiāo)售周期本就不足兩周，部分經(jīng)銷(xiāo)商月底才開(kāi)始營(yíng)業(yè)，銷(xiāo)售情況大幅下滑也在情理之中。

　　其二，經(jīng)理人信心爆棚。銷(xiāo)售和效益情況下滑的同時(shí)，經(jīng)理人信心指數出現攀升，環(huán)比大幅增長(cháng)31.4個(gè)百分點(diǎn)，也是本月唯一挺進(jìn)景氣區間的一級指數，景氣度高達72.7%。2、3、4月份是春耕旺季，本月經(jīng)理人信心指數飆升也標志著(zhù)農機市場(chǎng)旺季的到來(lái)。

　　其三，市場(chǎng)人氣升溫。2月份，作為反映終端市場(chǎng)景氣度晴雨表的人氣指數雖然仍停留在不景氣區間，但走勢處在上升通道中，環(huán)比提升4.8個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑27.4個(gè)百分點(diǎn)，2月份的農機市場(chǎng)人氣已經(jīng)開(kāi)始升溫，這也說(shuō)明市場(chǎng)在轉暖，凸顯即將進(jìn)入旺季的特征。

　　其四，細分市場(chǎng)全部下滑。2月份，各個(gè)細分市場(chǎng)全軍覆沒(méi)，從所監測的5個(gè)二級指數看，拖拉機、耕整地機械、種植機械、田間管理機械、收獲機械指數環(huán)比、同比雙雙下滑，尤其是同比出現斷崖式下滑，除收割機指數外，其他四類(lèi)機械指數同比下滑幅度均超過(guò)25%，其中種植機械指數同比、環(huán)比降幅均最大，環(huán)比下降9.4個(gè)百分點(diǎn)，同比下降33.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　從三級指數解析細分市場(chǎng)

　　2月份所監測的10個(gè)三級指數的環(huán)比“3增7降”。大型拖拉機、旋耕機及自走輪式谷物聯(lián)合收獲機市場(chǎng)環(huán)比略有提升。10個(gè)三級指數同比全部下降，除玉米收獲機和自走輪式谷物聯(lián)合收割機降幅在個(gè)位數，其余市場(chǎng)同比降幅均在兩位數以上，多數市場(chǎng)下滑幅度超20%。春耕時(shí)節將近，拖拉機、耕整地機械以及種植機械屬應季產(chǎn)品，從本月監測的三級指數來(lái)看，大型拖拉機、微耕機、旋耕機指數環(huán)比均有提升，種植機械指數則出現環(huán)比同比大幅下降的情況，尤其是插秧機指數，環(huán)比同比降幅超過(guò)兩位數，這一反常走勢應引起重視。

　　大型拖拉機市場(chǎng)：大型拖拉機指數是少數環(huán)比增長(cháng)的指數，本月大型拖拉機指數環(huán)比增長(cháng)2.2個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑23.4個(gè)百分點(diǎn)，說(shuō)明市場(chǎng)不如去年同期，但環(huán)比有所增長(cháng)，意味著(zhù)大型拖拉機3市場(chǎng)正處在上升通道中，市場(chǎng)在逐步復蘇，受季節性和政策性影響，大型拖拉機市場(chǎng)的走勢還要看即將到來(lái)的三月份。

　　耕整地機械市場(chǎng)：總體來(lái)看耕整地機械市場(chǎng)環(huán)比小幅下滑1.9個(gè)百分點(diǎn)，同比大幅下降29.8個(gè)百分點(diǎn)。從細分市場(chǎng)來(lái)看，微耕機市場(chǎng)和旋耕機市場(chǎng)環(huán)比均有小幅提升，深松機市場(chǎng)環(huán)比下滑，三大市場(chǎng)同比均大幅下降超過(guò)25%。

　　收獲機市場(chǎng)：2月份，三大糧食作物收獲機指數的景氣度雖然仍停留在不景氣區間，整體收獲機指數環(huán)比、同比分別下降1.8和9.7個(gè)百分點(diǎn)。從三大細分市場(chǎng)來(lái)看，唯一環(huán)比上升的市場(chǎng)就是輪式谷物聯(lián)合收割機，本月呈現出上升勢頭，履帶式聯(lián)合收獲機和玉米收獲機環(huán)比、同比雙雙下滑，但下滑的幅度并不大，尤其是玉米收獲機，是本月唯一同比降幅最小的品類(lèi)，同比僅下滑1.3個(gè)百分點(diǎn)。

　　種植機械市場(chǎng)。2月份，種植機械市場(chǎng)呈現出環(huán)比、同比雙雙大幅下滑的反常走勢，環(huán)比下滑9.4個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑33.2個(gè)百分點(diǎn)，其中插秧機指數環(huán)比下滑14.5個(gè)百分點(diǎn)，同比下滑29.9個(gè)百分點(diǎn)，在春耕春播的時(shí)節，種植機械市場(chǎng)本應走出上升勢頭，但卻一反常態(tài)，出現大幅下滑，這與1月份種植機械市場(chǎng)指數大幅增長(cháng)有關(guān)，1月份，該指數景氣度高達48.7，直逼景氣區間，而2月份又恰逢春節，銷(xiāo)售情況下滑也是必然的事。

　　3月份AMI走勢判斷

　　預計3月份，AMI將挺進(jìn)景氣區間。環(huán)比大幅增長(cháng)，同比持平或小幅下滑。多數一、二、三級指數環(huán)比提升，同比冷熱不均的概率較大。

　　3月份，AMI生態(tài)環(huán)境分析

　　已經(jīng)開(kāi)始的3月份，春節已經(jīng)結束，市場(chǎng)旺季已經(jīng)來(lái)臨，季節因素成為主導3月份AMI的關(guān)鍵因素。市場(chǎng)逐步活躍，交易開(kāi)始頻繁。

　　從全球范圍看：2月份美國和歐元區制造業(yè)PMI終值分別為47.3%和48.5%。美國制造業(yè)PMI已連續兩個(gè)月擴張，歐元區制造業(yè)仍在收縮區間。2月份中采制造業(yè)PMI為49.1%(前值49.2%)，延續2023Q4以來(lái)的收縮狀態(tài)，新出口訂單指數降至46.3%(前值47.2%)，進(jìn)口指數46.4%(前值46.7%)。雖然中國制造業(yè)的出口新訂單指數仍在繼續收縮，但2023Q4美國利率見(jiàn)頂回落之后，美國銷(xiāo)售增速已實(shí)現轉正，美國庫存增速也開(kāi)始筑底；同期美國制造業(yè)PMI逐漸走出收縮區間，中國出口已經(jīng)實(shí)現轉正。

　　從國內經(jīng)濟基本面看：市場(chǎng)或出現經(jīng)濟基本面或經(jīng)濟預期的改善。3月份兩會(huì )結束后，國家將出臺一系列有效政策，對于改善當前市場(chǎng)環(huán)境及經(jīng)濟預期將起到?jīng)Q定性作用(如09年四萬(wàn)億、16年供給側改革、19年貨幣信用雙寬等)，而三農問(wèn)題一直是我們黨和國家工作的重中之重，從2004年至今,已經(jīng)有21年的中央一號文件連續聚焦“三農”，今年中央一號文件的出臺，也將給予農業(yè)從業(yè)者極大的信心。

　　產(chǎn)業(yè)鏈分析。從制造端看，進(jìn)入3月份后，制造企業(yè)為了抓住市場(chǎng)旺季展開(kāi)激烈的市場(chǎng)競爭，采取各項優(yōu)惠讓利政策吸引客戶(hù)。從銷(xiāo)售端看，經(jīng)銷(xiāo)商通過(guò)對所處市場(chǎng)的分析，一些有信心的經(jīng)銷(xiāo)商響應制造企業(yè)的促銷(xiāo)政策，加大庫存量。同時(shí)利用新媒體、金融政策等手段加大優(yōu)惠力度。從市場(chǎng)終端看，春耕春播開(kāi)啟，用戶(hù)對于購買(mǎi)農機的需求強烈?；趶S(chǎng)家、經(jīng)銷(xiāo)商各種優(yōu)惠政策的疊加，此時(shí)正是出手的好時(shí)機。

　　AMI內生動(dòng)力分析，以下幾個(gè)維度均指向動(dòng)能偏弱

　　第一，市場(chǎng)信心有所恢復。作為先行指數的經(jīng)理人信心指數，本月大幅提升31.4個(gè)百分點(diǎn)，以72.7的景氣度強勢進(jìn)入景氣區間，經(jīng)理人信心指數的走勢說(shuō)明多數經(jīng)理人對3月份的市場(chǎng)很有信心，預示3月份的市場(chǎng)將有較大起色。

　　第二，AMI走勢變化規律看。自2014年至2023年9年間AMI的表現看，3月份景氣度高于2月的概率為78%。僅2022年和2023年3月份景氣度低于2月份?；诖艘幝膳袛?，3月份AMI走勢環(huán)比上揚，同比持平或下降的可能性較大。